很多人喜欢把上涨的股票卖掉一部分，认为是“降低持仓成本”。
已实现的盈利是否能降低持有仓位的成本，只是会计处理方法的不同，并没有实际的意义，从理性的角度，任何投资行为都不应该受到成本的影响，但人并非纯粹理性，在浮亏的心态下，更容易做出错误的决策。
卖股票卖一半是什么心态？
对于价值投资者而言，卖出有三个原因，贵了、逻辑变了或有更好的投资选择。
如果是“逻辑变了”，意味着你当年买入的理由不复存在，那么对应的操作应该是全部清仓，而不是部分卖出，所以部分卖出只对应“贵了”和“有更好的投资选择”。
“贵了”和“有更好的投资选择”，其实都是“贵了”，只是，前者是股价相对于合理估值偏高，后者是相对其他标的性价比降低。
在认为“贵了”之后，选择“部分清仓”而不是全卖，有两个原因：
原因一：股价正处上涨趋势中，后面还有更高的价格，再继续卖；原因二：基本面非常好，只是估值偏高，因此选择持有一部分仓位，未来如果下跌到合理偏低的估值，就继续买入，如果上涨到离谱的估值，就选择全部清仓。
“原因一”实际上是趋势交易者的“动量投资”理念，上涨会带动更多的上涨。“原因二”是长线价值投资者经常做出决策的理由。
在上述卖出理由下，两笔卖出的间隔时间常常会比较长，无论是回到偏低的估值还是涨到离谱的估值，都需要几个月的时间才能作出合理的判断。
以上为文章节选，全文执着于降低持股成本，是一种病
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